L’or gagne 4,47 % après l’annonce de rachats du Trésor américain

Du 17 au 21 août 2026, l’or termine la semaine à 127,04 €/g, en hausse de 4,47 % selon le relevé Kara.

17 août : les ventes au détail avaient reculé en juillet

Le Census Bureau a publié le 14 août une baisse de 0,6 % des ventes au détail en juillet par rapport à juin. Ce chiffre a nourri les interrogations sur la consommation américaine, mais une statistique mensuelle ne suffit pas à établir une tendance.

19 août : pression des taux longs

La remontée des rendements obligataires a pesé sur l’or. Le métal ne versant pas d’intérêt, des rendements réels plus élevés peuvent augmenter son coût d’opportunité. La relation varie toutefois selon l’inflation attendue, le dollar et la demande de couverture.

19 août : le Trésor annonce des rachats plus importants

Le Trésor américain a annoncé le 19 août, et non le 20, qu’il doublerait au moins la taille de ses opérations de rachat sur les maturités longues, de 2 à 4 milliards de dollars, à compter du 9 septembre. Les marchés ont réagi à l’annonce avant sa date d’entrée en vigueur.

Il est plus exact de parler d’un programme destiné à soutenir le fonctionnement du marché que d’une intervention visant officiellement à faire baisser les taux ou à soutenir l’or.

À retenir

L’or termine la semaine à 127,04 €/g, en hausse de 4,47 % selon le relevé Kara.
L’annonce du Trésor date du 19 août et prend effet le 9 septembre.
L’effet sur l’or passe par les anticipations de liquidité et de taux ; ce n’était pas l’objectif déclaré du programme.

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Sources et méthode

Prix en euros : instantanés Kara. Vérification éditoriale : 1er septembre 2026.