L'or monte de 1,29 % : la hausse de la Fed était déjà dans les prix
Du 14 au 18 septembre 2026, l'or termine la semaine à 122,11 €/g, en hausse de 1,29 %.
Pipeline saoudien fermé puis rouvert, première hausse de taux de la Fed depuis trois ans, Banque du Japon qui suit le mouvement : l'or a passé la première moitié de la semaine sous pression, avant de tout rattraper en deux séances. La décision qui devait lui nuire était déjà dans les prix.
14 septembre : des drones ferment un pipeline saoudien
L'Arabie saoudite ferme son pipeline Est-Ouest après des attaques de drones. Le pétrole reste à 108 dollars et l'or recule avant la Fed.
Deux forces opposées se croisent. Les tensions géopolitiques soutiennent habituellement le métal jaune, mais un pétrole qui reste cher entretient la crainte d'une inflation durable, donc d'une Fed plus ferme. À deux jours de la décision, c'est cette seconde lecture qui l'emporte.
15 septembre : l'or au plus bas depuis six semaines
L'once tombe à 4 235 dollars. Les vendeurs prennent le contrôle à la veille de la décision.
Avant une réunion de banque centrale, les positions se réduisent. L'or ne verse aucun intérêt : si les taux montent, le coût de détention augmente. Le marché anticipe et vend, sans attendre l'annonce.
16 septembre : la Fed relève ses taux
Première hausse depuis trois ans, à 4 %. Seize membres sur dix-huit en attendent une autre avant décembre.
Sur le papier, le contexte est défavorable à l'or. Dans les faits, la baisse avait déjà eu lieu les deux jours précédents. Une fois l'incertitude levée, la pression vendeuse se relâche : ce que les marchés attendaient ne les fait plus bouger.
17 septembre : le pipeline saoudien rouvre
Le pétrole passe de 108 à moins de 100 dollars. Moins d'inflation en vue, et l'or rebondit de 1,4 %.
Une énergie moins chère réduit la pression inflationniste attendue. Les anticipations de resserrement se détendent, et avec elles les rendements obligataires. Le métal jaune efface une bonne partie de ses pertes du début de semaine.
18 septembre : le Japon suit la Fed
La Banque du Japon relève ses taux à 1,25 %, un plus haut depuis 1995. Le dollar faiblit et l'or progresse.
Quand une autre grande banque centrale resserre à son tour, l'écart de taux avec les États-Unis se réduit et le dollar perd du terrain. L'or étant coté en dollars, il devient plus abordable pour les acheteurs des autres zones monétaires, ce qui soutient la demande.
À retenir
L'or termine la semaine à 122,11 €/g, en hausse de 1,29 %.
La hausse de la Fed était anticipée : l'or a baissé avant la décision, pas après. Le rebond est venu d'ailleurs, d'un pétrole redescendu sous 100 dollars et d'un dollar affaibli par la Banque du Japon. Une semaine qui rappelle que le calendrier des banques centrales pèse surtout avant l'annonce, et que les mouvements de l'or restent multifactoriels.
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