L'or quasi stable : une semaine en deux temps
L'or a presque fait du surplace cette semaine.
Entre le 18 et le 22 mai 2026, le cours termine à 125,27 €/g, en légère baisse de -0,18 %. Le mouvement final paraît limité, mais la semaine a été plus agitée qu'elle n'en a l'air.
Le marché a été partagé entre deux forces : les tensions géopolitiques, qui ont soutenu l'or, et la remontée des rendements obligataires, qui a pesé sur le métal jaune.
Les tensions internationales soutiennent l'or
Le début de semaine reste marqué par les tensions entre grandes puissances.
Selon Reuters, la rencontre entre Donald Trump et Xi Jinping s'est terminée sans grande avancée sur plusieurs sujets sensibles, dont la guerre en Iran et les tensions autour du détroit d'Ormuz.
Pour l'or, ce contexte compte. Quand les tensions diplomatiques restent ouvertes, certains investisseurs recherchent des actifs jugés plus défensifs.
Le détroit d'Ormuz ajoute une dimension énergétique. Ce passage est stratégique pour le pétrole mondial. Une perturbation durable peut alimenter l'inflation et compliquer les décisions des banques centrales.
Les rendements obligataires freinent le marché
En parallèle, les taux ont repris de l'importance.
Au Japon, les rendements à 10 ans sont restés proches de leurs plus hauts niveaux depuis 1996, autour de 2,79 %, selon TradingView. Ce mouvement reflète les inquiétudes liées à l'inflation, à l'énergie et à la dette publique.
Aux États-Unis, la Fed a aussi pesé sur le marché. Les comptes rendus de sa réunion d'avril montrent que les responsables restent attentifs à l'inflation. Une politique monétaire plus stricte reste possible si les prix restent trop élevés.
Ce point est important pour l'or. L'or ne verse pas d'intérêt. Quand les obligations offrent des rendements plus élevés, elles peuvent devenir plus attractives pour certains investisseurs. C'est l'une des raisons pour lesquelles l'or a corrigé en milieu de semaine.
L'Iran limite la baisse en fin de semaine
La fin de semaine a été dominée par les négociations autour de l'Iran et du détroit d'Ormuz.
Les marchés ont réagi à des signes de discussion entre Washington et Téhéran. Une désescalade pourrait détendre le pétrole, mais l'incertitude reste élevée : aucun accord clair ne semble encore acquis.
Cette situation a limité la baisse de l'or. Le marché n'a pas totalement abandonné le scénario de risque géopolitique.
À retenir
L'or termine la semaine à 125,27 €/g, en baisse limitée de -0,18 %.
Les tensions géopolitiques ont soutenu le métal jaune. La Fed et les rendements obligataires ont joué en sens inverse. Cette semaine montre que le cours de l'or ne dépend pas d'un seul facteur : il réagit aux taux, à l'inflation, au pétrole, au dollar et aux tensions internationales.
Cette semaine, l'or a peu bougé. Le marché, lui, a beaucoup parlé.
Sur Kara, vous pouvez suivre l'évolution du cours en temps réel et renforcer votre position en or physique dès 10 €.