L'or décroche de -3,61 % : rattrapé par l'inflation américaine
Du 9 au 13 novembre 2026, l'or termine la semaine à 113,10 €/g (cours à 17h28), en baisse de -3,61 %.
Pétrole en chute, puis en rebond, discours ferme de la Fed, inflation américaine au-dessus des attentes : la semaine a tourné principalement autour des perspectives de hausse des taux aux États-Unis. Après un bon départ lundi, l'or a reculé trois jours d'affilée avant de se reprendre légèrement vendredi. Il efface ainsi une grande partie de sa hausse de la semaine précédente.
9 novembre : le pétrole dégringole
Après des propos apaisants de Donald Trump sur l'Iran, dimanche, le Brent perd près de 6 % à la clôture. La peur de l'inflation recule et l'or gagne 1,1 %.
Le pétrole pèse lourd dans les prix à la consommation. Une baisse du baril peut atténuer les craintes d'inflation et, avec elles, les attentes de hausse des taux. Or des taux moins élevés rendent généralement l'or, qui ne verse pas d'intérêts, plus attractif.
10 novembre : les prix grimpent
Le matin, Christopher Waller, gouverneur de la Fed, se dit favorable à une hausse des taux en décembre. L'après-midi, l'inflation américaine d'octobre ressort à 0,4 % sur un mois, contre 0,3 % attendu. L'or recule de 2,1 %.
Une inflation plus forte que prévu conforte le camp des hausses de taux. Les taux des emprunts de l'État américain montent et le dollar se renforce. Détenir de l'or, qui ne verse pas d'intérêts, devient alors relativement moins intéressant, ce qui pèse sur son cours.
11 novembre : le dollar s'impose
L'or rebondit le matin. Puis le dollar grimpe, les marchés pariant sur une hausse des taux en décembre, et l'or cède 0,5 %.
Après une forte baisse, un rebond temporaire est fréquent. Les anticipations de hausse des taux tendent toutefois à soutenir le dollar. Or un dollar fort tend à freiner l'or, coté en dollars sur les marchés internationaux.
12 novembre : Trump durcit le ton
Le dollar fort pèse sur l'or dès le matin. Puis Donald Trump affirme que les États-Unis n'ont pas besoin d'un accord avec l'Iran. Le pétrole repart et l'or chute de 2,5 %. Coté en dollars, il touche son plus bas depuis octobre 2025.
D'ordinaire, les tensions géopolitiques soutiennent l'or, valeur refuge. Cette fois, le rebond du pétrole s'ajoute à la pression du dollar : un baril plus cher peut raviver les craintes d'inflation et renforcer les attentes de taux durablement élevés. Ce scénario l'emporte et l'or enchaîne une troisième séance de baisse.
13 novembre : l'or respire
Après trois jours de baisse, des investisseurs reviennent. À 17h28, l'or remonte de 0,3 %.
Après plusieurs séances de recul, il est fréquent que des achats reviennent et stabilisent le cours. Le rebond reste modeste : les anticipations de hausse des taux n'ont pas disparu.
À retenir
L'or termine la semaine à 113,10 €/g, en baisse de -3,61 %.
Cette semaine, l'or a surtout réagi aux perspectives de taux aux États-Unis. La baisse du pétrole l'a d'abord soutenu, puis une Fed ferme, une inflation plus forte que prévu et un dollar solide l'ont fait reculer trois jours de suite. Vendredi, il se reprend légèrement, mais il efface une grande partie de sa hausse de la semaine précédente. Le cours de l'or peut monter comme baisser, au gré de ces facteurs.
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