L'or recule de -1,25 % : la Fed ferme la porte
Du 21 au 25 septembre 2026, l'or termine la semaine à 121,01 €/g, en baisse de -1,25 %.
Attaque contre des installations pétrolières saoudiennes, menaces de Trump contre l'Iran, Fed qui ferme la porte aux baisses de taux : l'or a été tiraillé toute la semaine. Les tensions géopolitiques lui ont offert un rebond, mais la hausse des taux a eu le dernier mot.
21 septembre : les Houthis frappent l'Arabie saoudite
Des drones touchent un pipeline et une installation pétrolière saoudienne. Le baril reste à 100 dollars et l'or recule.
Un pétrole qui se maintient à ce niveau entretient la crainte d'une inflation durable, et donc d'une Fed qui garde la main ferme. Comme la semaine précédente, c'est la lecture « taux » qui l'emporte sur la lecture « refuge ».
22 septembre : Trump menace l'Iran devant l'ONU
Devant près de 130 chefs d'État, Trump dit pouvoir « annihiler » l'Iran. La demande de refuge revient et l'or rebondit.
Cette fois, le risque géopolitique prend le dessus. Face à une menace directe entre puissances, une partie des investisseurs se replie sur l'or. Le métal jaune reprend du terrain, mais le rebond sera de courte durée.
23 septembre : la Fed ferme la porte
Plus aucune baisse des taux prévue en 2026. Le dollar monte et l'or tombe à son plus bas en deux semaines.
Le message de la Fed est clair : les taux resteront élevés au moins jusqu'à la fin de l'année. Un dollar plus fort rend l'or plus cher pour les acheteurs hors zone dollar, et des taux durablement hauts augmentent le coût de détention d'un actif qui ne verse aucun intérêt. Le rebond de la veille est effacé.
24 septembre : les taux au plus haut depuis 2007
Le rendement américain à 10 ans atteint son plus haut depuis 2007. L'or touche son plus bas de la semaine.
Le marché obligataire prend le relais de la Fed. Quand la dette américaine rapporte autant, détenir un métal qui ne rapporte rien devient plus coûteux en comparaison. La pression sur l'or atteint son maximum de la semaine.
25 septembre : octobre se profile déjà
Les marchés parient à 67 % sur une nouvelle hausse en octobre. L'or remonte un peu sans effacer ses pertes.
Après deux séances de baisse, l'or reprend un peu de terrain en fin de semaine. Mais avec une nouvelle hausse des taux jugée probable dès le mois prochain, la pression reste en place et le rebond reste limité.
À retenir
L'or termine la semaine à 121,01 €/g, en baisse de -1,25 %.
Une semaine dominée par les taux : une Fed qui écarte toute baisse en 2026, un rendement à 10 ans au plus haut depuis 2007, et des marchés qui anticipent déjà une nouvelle hausse en octobre. Les tensions au Moyen-Orient ont offert un rebond ponctuel, sans suffire à inverser la tendance. Le risque géopolitique soutient l'or par à-coups, mais ce sont les taux qui ont fixé la direction de la semaine.
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