L'or recule de -2,05 % : l'inflation américaine efface le rebond
Du 26 au 30 octobre 2026, l'or termine la semaine à 112,32 €/g (cours à 17h34), en baisse de -2,05 %.
Retour des acheteurs, pétrole en repli, statu quo de la Fed puis inflation américaine en hausse : l'or a vécu une semaine en deux temps. Après avoir gagné jusqu'à 2,4 % en milieu de semaine, il a tout rendu jeudi et vendredi, rattrapé par la perspective de taux élevés plus longtemps.
26 octobre : le retour des acheteurs
Après une semaine de baisse, les investisseurs profitent de prix plus bas pour revenir vers l'or. Le métal jaune regagne 0,8 %.
Quand l'or vient de reculer nettement, une partie des investisseurs y voit un point d'entrée. Ces achats à bon compte soutiennent souvent un rebond, sans changer pour autant les forces de fond du marché.
27 octobre : l'or décolle avant la Fed
Le prix du pétrole redescend et éloigne la menace d'une inflation plus forte. À la veille de la réunion de la Fed, l'or bondit de 1,5 %, sa plus forte hausse de la semaine.
Un pétrole moins cher pèse moins sur les prix. Les marchés s'attendent alors à des taux moins élevés, ce qui réduit le coût de détention de l'or, un actif qui ne verse pas d'intérêts.
28 octobre : statu quo à la Fed
La Fed ne touche pas à ses taux, mais Kevin Warsh prévient qu'elle est prête à agir. Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans franchit 5 %. L'or ne bouge presque pas.
Des obligations qui rapportent plus de 5 % deviennent plus attractives face à l'or. Sans hausse de taux immédiate, le marché reste toutefois dans l'attente, et l'or marque une pause.
29 octobre : l'essence relance l'inflation américaine
Aux États-Unis, les prix PCE grimpent de 0,5 % en septembre, portés par l'essence. Les marchés misent sur une hausse des taux en décembre et l'or cède 1,4 %.
L'indice PCE est la mesure de l'inflation que la Fed suit de plus près. Une inflation qui accélère rend une hausse des taux plus probable, ce qui renchérit la détention d'or et pèse généralement sur son cours.
30 octobre : les métaux précieux décrochent
Les taux américains devraient rester élevés plus longtemps. L'or perd 2,9 % sur la journée, l'argent encore plus.
Quand les marchés repoussent l'idée d'une baisse des taux, les métaux précieux perdent l'un de leurs soutiens. L'argent, plus volatil que l'or, amplifie souvent ces mouvements.
À retenir
L'or termine la semaine à 112,32 €/g, en baisse de -2,05 %.
La semaine s'est jouée en deux temps. Le retour des acheteurs et un pétrole plus calme ont d'abord porté l'or jusqu'à 2,4 % de hausse, avant qu'une inflation américaine plus forte et la perspective de taux élevés plus longtemps n'effacent ce gain. Dans ce contexte, l'or reste très sensible aux prochains signaux de la Fed, à la hausse comme à la baisse.
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