Tout s'est joué lundi : tensions avec l'Iran, pétrole en hausse, et un or au plus bas depuis sept semaines. Le reste de la semaine, des chiffres américains décevants et des taux en repli l'ont aidé à remonter, sans effacer la chute du départ.
28 septembre : Washington et Téhéran se crispent
Les tensions avec l'Iran reviennent et le pétrole grimpe. L'or perd 3 % et tombe à son plus bas depuis sept semaines.
Une crise géopolitique, et pourtant l'or chute. Un pétrole plus cher ravive la crainte d'inflation, donc de taux encore plus hauts, alors que les marchés pariaient déjà sur une hausse en octobre. Comme les semaines précédentes, la lecture « taux » l'emporte sur la lecture « refuge ».
29 septembre : les Américains perdent confiance
La confiance des ménages et les offres d'emploi déçoivent. Les paris sur une hausse en octobre chutent et l'or rebondit.
Des consommateurs moins confiants et moins de postes à pourvoir : l'économie américaine montre des signes de ralentissement. La Fed a donc moins de raisons de remonter ses taux, et la pression sur l'or se relâche.
30 septembre : septembre se termine en forte baisse
L'inflation ralentit et l'or grimpe le matin, puis le dollar reprend la main. Le mois se clôt sur une baisse de plus de 6 %.
Une inflation qui ralentit soutient le scénario d'une Fed moins agressive, mais la remontée du dollar retourne la séance. Sur l'ensemble du mois, l'or a payé le virage d'une Fed revenue aux hausses de taux.
1er octobre : jusqu'à 10 000 soldats de plus au Moyen-Orient
Les États-Unis renforcent leur présence militaire et les taux redescendent. L'or poursuit sa remontée.
Pour une fois, les deux moteurs poussent dans le même sens. Le risque géopolitique attire une demande de refuge, et des taux en repli réduisent le coût de détention d'un actif qui ne verse aucun intérêt.
2 octobre : l'emploi américain cale
Seulement 29 000 emplois créés en septembre, contre 90 000 attendus. L'or bondit, puis retombe en fin de journée.
Un chiffre aussi faible relance l'idée d'une Fed moins dure, et l'or réagit immédiatement. Le marché ne tient pas son élan en fin de séance : un seul chiffre ne suffit pas à changer le cap de la Fed.
À retenir
L'or termine la semaine à 118,27 €/g, en baisse de -2,18 %.
Toute la baisse de la semaine s'est jouée lundi, quand les tensions avec l'Iran ont fait grimper le pétrole et ravivé la crainte de taux plus élevés. Les jours suivants, une confiance en berne, une inflation qui ralentit et un emploi décevant ont permis à l'or de regagner du terrain. Après trois semaines dominées par une Fed ferme, les signaux d'une économie américaine qui ralentit commencent à peser dans l'autre sens.
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